1、沪工转债，沪工转债的正股公司上海沪工，注册地址位于上海市。公司主营业务——智能制造服务和航天业务。智能制造服务，主要是焊接、切割;航天业务是航天系统设计、研发、装备，其从事的行业有较高技术壁垒。

智能制造业务里，焊接、切割设备高端市场主要为大型国外企业，国内企业主要用于民用和家用市场——工业设备高端设备(自动焊机、数字化焊机以及焊接机器人等)，主要供应设备为美国林肯电气，米勒电器，伊萨集团等外企。

民用设备主要应用于电力电站、管道、化工装备、锅炉等产品，主要供应商佳士科技、瑞凌股份、北京时代、上海沪工等。

航天业务起始于2018年11月通过非公开发行完成对北京航天华宇，新增该业务。从事航天军工系统装备设计、研发、生产、装配和试验测试服务。

同时设立沪航卫星，主要从事商业卫星总装集成、航天产品核心部件设计及制造等服务。受益于卫星产业发展，拥抱运载火箭和商业卫星蓝海市场。2019年实现营收1.85亿，净利润0.55亿。

沪工旗下的卫星业务，和火热的宇宙探测概念有关，让股票在今年2月份曾连续走出三个涨停，此后连续大跌，最近股价不断回升到接近前期高点。

A股市场上与上海沪工业务类似的上市公司有佳士科技、瑞凌股份、大族激光，其中大族激光发行有可转债。

上海沪工2016年在上交所上市，上市以来业绩稳步增长。2017-2019营收分别是7.13亿、8.64亿、9.07亿;净利润分别是6844万、7423万、9523万。今年一季度，净利润534.02万，同比去年下降48.04%。

沪工转债发行量4亿元，评级较低，大股东、二股东未全额参与配售，转债分布较分散，抛压可能较大。

2、国城转债，国城转债的正股公司国城矿业，注册地址位于重庆市，真正的控股股东是浙江财团。

公司主营业务为有色金属采选，主要产品产品包括锌精矿、铅精矿、铜精矿、硫精矿和硫铁粉，拥有东升庙矿业、金鹏矿业等主要矿山，储量居全国前列，旗下矿山主要位于内蒙地区。下游相关产品生产，主要产品为工业硫酸和次铁精矿。

与国城矿业业务类似的上市公司有豫光金铅、驰宏锌锗、华钰矿业、中金岭南等，其中华钰矿业发行有可转债，中金岭南也发行有可转债，还未上市。发行可转债的矿业股还有盛屯矿业，其矿藏主要为铜、镍。

受海外疫情反复，全球生产供应受到影响，随着疫情缓解复工复产，需求开始回升，库存下滑、供需双紧，造成近期价格大幅上涨，公司业绩有望随之增长。目前公司产品销售价格处于比较低的水平。

国城矿业1997年上市，上市以来公司曾多次破产更迭，业务也不断变化，2018年国城入主，才更名为现在的国城矿业。2017-2019营收分别是12.40亿、12.26亿、10.21亿;净利润分别是4.12亿、4.05亿、1.71亿，下降很明显。

铅锌作为大宗商品，具有全球性和周期性，并有较强的金融属性，铅锌产品下游需求领域众多，铅锌价格受供需关系、国际铅锌大宗商品交易市场走势、宏观经济周期、下游波动、各类“黑天鹅”事件等因素影响而呈现周期波动。

同期数据来看，不仅国城，其他矿业股的业绩也都表现一致。业绩虽然不好，但今年以来，国城股价已经上涨一倍。尤其是公司7月8日公告，拟对赤峰宇邦矿业参股65%，交易对价9.8亿元。

有关储量核查报告显示，宇邦银多金属矿项目备案储量约为1.59亿吨，是目前国内发现的最大银矿。结合最近一段时间，黄金价格走高，带动白银价格上涨，在这个拟收购消息的刺激下，国城的股价强势上涨。

国城转债发的大股东全额参与了配售，且大股东股权集中度很高，近80%的转债掌握在大股东手里，筹码集中，散户手中的转债首日抛售也不会对价格形成影响。

加上近期金银价格大涨，国城正在风口上，加上浙江财团最擅长资本运作，国城转债后市值得期待。鉴于国城转债当前的转股价值和溢价率情况，开盘很可能直接触发30%临停，大盘走势强劲的情况下，复盘后可能会有更好表现。

强赎提醒

昨晚，新莱转债发布强赎公告。新莱转债今年1月22日上市，6月29日才进入转股期后，不过30个交易日公告强赎。

新莱转债的高换手率表现，是我们在收盘分析时候经常提到的，但好在虽然转债被炒，正股走势跟得上，就让转债的溢价率始终保持在很低的水平上，价高也不套人。新莱的强赎，也是用实力在证明，转债强赎是A股市场上，上市公司和散户利益最一致的动作。

新莱最后交易日和转股日为9月10日，赎回价格：100.37元/张(含当期应计利息，当期年利率为0.5%，且当期利息含税)。当前溢价率3.21%，昨晚公布强赎后，今天转债价格大概率会下跌，溢价抹平。